3月8日，有自媒体称之为斗鱼最近又获得新一轮融资，由腾讯独家投资40亿，斗鱼和腾讯将深度战略初始化。昨日，欢聚时代( NASDAQ:YY )公布2017年第四季度与全年财报，宣告全年构建净利润人民币24.932亿元，同比快速增长63.6%。

财报称之为，公司旗下直播平台虎牙应向SEC递交上市申请书草案，或将赴美国上市。据理解，欢聚时代主营业务还包括直播、网络游戏等。

旗下主要产品及子公司还包括YY直播、虎牙、100教育、多玩游戏等。整个直播行业经过沉寂与低潮，监管与正规化，泡沫与配对后的，“排头兵”们渐渐于资本层面衰退。

头部效应明显欢聚时代所发布财报表明，截至2017年12月31日，其在2017财年净营收为人民币115.948亿元，同比快速增长41.3%；净利润为人民币24.932亿元，同比快速增长63.6%。整体业绩提高主要依凭流媒体直播业务收入快速增长，其中：直播业务期内收益大约16.4亿美元，约合人民币106.7亿元，占到总营收大约92%。

游戏业务以代理运营居多，期内收益8358.9万美元，约合人民币5.43亿元，同比快速增长近3倍。会员服务收入大约1.97亿元，同比快速增长大约163%。明确到第四季度，营收成本大约21.966亿元，同比快速增长40.8%；分为费用和内容成本大约18.280亿元，成本大约1.812亿元。其中，从上图可显现出，直播业务占到净收入绝对多数。

其中来自YY直播的收益大约26.758亿元，来自于虎牙的收益大约6.927亿元。欢聚时代董事长兼任代理CEO李学凌回应，2017年第四季度，在YY直播和虎牙的双重推展之下，欢聚时代移动视频直播月度活跃用户人数（MAU）同比快速增长36.6%，至7650万人；总视频直播收费用户人数同比快速增长25.0%，至650万人。欢聚时代CFO金秉回应：“虎牙最近向SEC秘密递交了登记上市申请书草案文件，可能会在美国IPO上市，以便提供自己的投资者群体以融资其长年快速增长。”但欢聚时代仍未透漏虎牙明确上市时间以及融资规模。

但据彭博社报导称之为，中国流媒体公司欢聚时代（ YY Inc.）于是以计划将其电子竞技视频平台虎牙直播合并出来、并赴美国上市。该独立国家部门谋求筹措最少2亿美元资金，用作羽翼未丰但踌躇满志的行业拓展上。消息传出后，欢聚时代在纽约股票下跌了大约5.5%。(公众号：)查询公开发表资料找到，虎牙直播2017年第四季度营收大约6.927亿元，2016年第四季度构建营收1.336亿元。

目前，虎牙月底2017年五月已完成总额7500万美元的A轮融资，平台在2017年末相继签下韦神等多个一线《尤达求生存》主播，并出售了还包括《英雄联盟》LPL、LCK等多个大型电竞赛事的转播权。直播上市潮直播行业的盛况，大体持续于2016年与2017年上半年。

投资风口、天价主播、月入百万，诸多标签打在这个一时间风光无两的行业上。滑稽时，被称作“直播元年”的2016年，移动直播行业超过峰值，大大小小直播平台多达300家，更为明显的如360花椒直播、新浪投资的一直播、美拍电影等，被戏称为“百播大战”。盛极必衰，随着直播行业泡沫收缩、传播洪水泛滥、缺少监管，行业问题也渐渐被曝露出来——直播被骗捐出、伪慈善、直播色情、淫秽内容等问题，惹来涉及部门依法整顿。

其后，风向变异，监管实施，噤若寒蝉：多位顶级主播被全网删除，直播行业最严监管开始；直播答题被全网禁播，并未持有人《信息网络传播影音节目许可证》不得上岗；直播答题节目主持人应该不具备广播电视节目主持人适当条件转入2017年，整个直播行业形势渐趋理智，一方面，追赶风口的小平台离开了资本后，渐渐解散舞台；另一方面因监管政策实施，直播领域渐渐集中细化到教育、旅游、购物、活动、游戏、赛事、电商、会议等有所不同应用于场景，也就没哪家尤其出挑的平台独占鳌头。据前瞻产业研究院研究报告，2017年直播行业共计再次发生17起融资收购，牵涉到16家直播平台，其中8家系A轮融资，融资收购牵涉到总金额超强100亿元。与2016年比起，直播行业融资呈现显著的头部化趋势：花椒直播、熊猫TV的融资额度都在10亿元量级，慢手融资额度最低为3.5亿美金。诸多原因引发的配对潮之后，直播行业梯队渐成——一直播、陌陌、虎牙等平台渐渐占有第一梯队，游戏直播也沦为最不具所求能力的类别。

返回结尾所托斗鱼直播，经过此轮融资，斗鱼也将启动今年的IPO，白鱼融资3-4亿美元。业内人士分析称之为，相比于自美股企业合并出有的虎牙，斗鱼更加有可能在香港上市。但港交所对同股有所不同权上市企业的调整，仍未几乎落地。

据理解，去年12月，港交所于盘后公告，容许有所不同投权架构的高快速增长及创意产业公司在主板上市，预期低于市值需约100亿港元。港交所建议，获取新的第二上市渠道，更有新兴及创意产业发行人来港。期望2018年第一季就上市规则的建议修改展开月谘询，下半年有望看见更加多创新型公司来港上市。业内分析称之为，此举是因港交所此前错失阿里等赴美国上市企业，兹改动规则以招揽更加多潜力股科技公司与独角兽企业。

但这也意味著，港交所最慢也是在今年下半年才容许同股有所不同权企业上市，那么确认赴美国上市的虎牙大概率上将慢于其竞品斗鱼，沦为国内首家分开上市的游戏直播平台。实质上，早于有其他直播平台尝试过争夺战“直播第一股”这个名号。去年9月，宣亚国际发布《根本性资产出售暨关联交易报告书（草案）》，称之为宣亚国际拟以现金方式并购奉佑生、廖洁鸣、侯广凌、映客常青、映客欢众和映客远达合计持有人的蜜莱坞48.2478%股权。

交易已完成后，宣亚国际将持有人蜜莱坞48.2478%股权，系由第一大股东暨有限公司股东。而蜜莱坞，系映客直播主体公司。惜宣亚国际复牌后倒数跌停，“并购”映客、使其“借壳”上市，沦为“网红第一股”“直播第一股”的美梦也随之碎裂。

至于宣亚国际是如何打借壳擦边球、并被监管部门察觉的，系由另一话题，暂按不表格。凑巧的是，今日路透旗下IFR报导称之为，消息人士透漏，中国视频直播平台映客筹划今年香港IPO，计划募资3亿美元。

如此算数来，如若一切顺利，行业配对后的头部方位、以及直播平台上市第一股的名号，大概率上将落在虎牙头顶。而映客与斗鱼将于港股竞夺先后好坏。原创文章，予以许可禁令刊登。下文闻刊登须知。

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